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商品期货套利银行理财产品设计研究
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作者：
吕旭波
来源：
武汉大学
年份：2011
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
商品期货
套利
理财产品
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描述：的情势下，期货市场以其对冲市场风险、获取套利收益的特性，显示了重要的地位和作用，成为各主要经济体、大型对冲基金、宏观基金等投资机构必须关注和重视的舞台。但在我国，商品期货市场和期货产品仍然处于发展的初期，市场主力资金和机构参与度仍较低，社会关注和理解程度也有所不足，对于商品期货市场和期货投资的认识和利用存在一定的误区和盲区。随着我国商品期货市场十多年的深化发展，已经出现了低风险、稳定回报的跨期、跨市和跨商品套利等成熟的期货套利投资方式，并以其操作灵活、风险可控、盈利稳定的特点，吸引了部分机构投资者。但从总体上来说，商品期货投资尤其是套利投资，仍处于资本市场和理财市场视线的边缘，并未形成与其特点相符的市场影响力。在当前理财市场产品同质化严重、市场需求难以得到满足的现状下，商品期货套利显然应当成为一个有益的选择。因此，本文试图从理财产品设计的角度研究引入商品期货套利投资模式的可行性，并总结套利交易的投资管理、风险控制和评价分析策略体系，为商品期货套利理财产品的发展做一些探索和研究工作。 本文采用定性分析和定量分析相结合的方法，在套利的理论、内涵和机理的分析，以及理财产品设计思路等方面主要采用定性分析方法；在研究商品期货套利的成本、收益等方面，建立套利模型，并主要采用定量分析方法。同时，本文以商品期货套利理财产品实例进行案例分析，提高结论的说服力。此外，本文将商品期货套利的多种模式进行比较和归纳，并与银行理财产品的设计要求相结合，保持本文结构的清晰和完整的同时，提出行之有效的解决思路。本文的主要创新点为有三个：一是从投资的角度，完整详细地阐述了商品期货套利的原理、特点和风险点，为进一步分析和研究提供理论基础；二是从银行理财产品设计的角度，检视商品期货套利模式的实际应用思路；三是提供实际案例，分析商品期货银行理财产品设计的成败得失，并为未来设计同类产品提供有益的借鉴。 本文最后的结论认为：商品期货套利银行理财产品是全新的银行理财产品，目前国内仅有一例成功案例。针对此类产品的研究相对较少，而理财业界讨论和思考不绝于耳。虽然目前开展商品期货套利银行理财产品的尝试较少，也存在一些问题，但利用期货市场为银行理财开辟一条新路，是值得探索。随着我国资本市场和理财市场的进一步发展，同质化的银行理财产品必然难以满足客户日益高涨的个性化理财需求，包括期货市场、艺术品市场等在内的另类投资将逐渐成为客户青睐的新投资渠道。银行理财产品也将在市场的推动下，不断发展完善，逐步提升设计和管理水平，缩短与国际市场的差距。
