-
我国上市公司委托理财若干问题研究
-
作者:
孙佐清
来源:
湖南大学
年份:2005
所属分类: 统计年鉴(全国性) - 学位论文
关键词:
上市公司
委托理财
融资偏好
投向变更
政策建议
-
描述:一个权威、统一的结论。仅凭上市公司委托理财的经营属性难以将其归属到目前在法律、理论意义上或实践中已有确切定义的某类业务中。 我们认为大范围委托理财是目前我国资本市场“融资饥渴症”和“投资饥渴症”的产物。委托理财凸现我国上市公司投融资机制的缺失。一方面融资结构畸形发展,债券市场低迷,股权融资行为表现为非理性,委托理财与融资行为具有相关性;另一方面募集资金使用缺乏诚信,投向变更频繁,上市公司募集资金使用方面的违规行为,最典型的是筹资与委托理财的双重行为并存。原因在于四重约束缺失:融资成本约束缺失,证券市场机制约束缺失,上市公司诚信约束缺失,公司治理约束缺失。 通过对四川长虹的融资与委托理财案例的分析,结合我国上市公司委托理财的实际情况,提出了规范我国上市公司委托理财的对策建议:强化公司内部治理;限制、疏导并举,规范资产管理业务;完善我国企业债券市场,引进股票橱架发行机制;严格上市公司股权融资条件;建立内部风险防范机制。