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银行挂钩股票结构性人民币理财产品定价研究
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作者：
张鹍
来源：
西安工业大学
年份：2011
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
挂钩股票结构性人民币理财产品
Halton序列
拟蒙特卡罗模拟
定价
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描述：行者的重视、投资者的追捧。该类产品是一种风险与收益都界中于股票与储蓄的金融衍生品,它能在避免汇率风险的前提下,锁定收益损失并取得尽量大的期望收益。银行理财产品的定价是一个对技术性要求很高的复杂过程。相对于国外,我国中资银行产品定价能力不成熟,而银行理财产品定价的准确与否直接决定了该产品的成败。本文从投资者与发行者双方面角度,以金融机构开展个人理财业务的实际操作为根本,针对挂钩股票结构性人民币理财产品制定合理的定价模型,以迎合国内理财市场的巨大需求,使投资者更加理性地投资、我国商业银行在理财业务的开展方面更有的放矢。本文首先分析了我国银行与银行理财产品的分类及现状,特别针对银行的理财能力进行了横向与纵向的比较。然后针对挂钩股票结构性人民币理财产品的特点,建立一个以Halton序列为低差异随机数的拟蒙特卡罗模拟定价模型。再以我国国有银行、股份制银行及外资银行三类银行中理财能力靠前的三个典型银行的三种具体产品进行定价检验。结果显示,前两个产品的期望收益率明显高于无风险利率,为折价销售；第三个产品的期望收益率低于无风险利率,为溢价销售。最后根据产品定价验证的结果,在对银行间的定价相关能力进行比较时发现,银行在发行挂钩股票的结构性人民币理财产品时表现出了挂钩标的过于集中、发行推广过程中存在区域不平衡等众多问题。相比中资银行产品的严重同质化,而外资银行虽然更专业,但其大胆的设计使其收益率表现不稳,低收益产品易处于溢价发行。而这些不利于银行的情况,又由于外资银行信息保密而不于投资者所知。在研究方法上主要是将金融工程与金融衍生品定价理论结合,以几个传统的期权定价模型为基础,通过大量数据的搜集与调研,建立一个以Halton序列为低差异随机数的拟蒙特卡罗模拟定价模型。通过对比三个实例产品的最终实际收益率,可以看出本文提出的定价模型能较准确地对该类产品进行定价,并能有效帮助投资者与发行者进行相关决策。该定价模型能为我国商业银行在开展理财产品业务时提高银行的定价能力,并为产品的推广与设计提供一种新的思路。
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企业并购中所得税纳税筹划的研究
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作者：
奥百宁
来源：
西安工业大学
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
企业并购
纳税筹划
所得税
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描述：税收筹划问题研究尚处于初步阶段，没有形成系统和成熟的理论。基于以上原因，本文对并购中的纳税筹划进行研究。 并购中的纳税筹划是并购企业通过并购模式的选择，作好统筹安排，从而使得主并企业、目标企业及各自股东都能充分利用税法提供的各种纳税优惠措施，尽可能减少企业纳税成本，实现企业整体价值最大化。 本文就企业并购中的纳税筹划问题进行探讨，文章采用理论与实际相结合的方法，在分析我国企业并购的含义、以及我国企业并购的税收政策、纳税筹划理论的基础上，分析研究了对我国企业并购影响较大的所得税，按照并购的程序，针对目标企业的选择、并购支付方式的选择、并购融资方式的选择、并购后企业组织的设置及并购会计处理方法的选择五个环节来进行纳税筹划策略的设计，对我国企业并购中纳税筹划的基本思路和具体筹划方法进行了系统研究。本文的意义在于为企业并购过程的纳税筹划提供思路和方法，引导企业主动运用税收杠杆将企业并购活动的各个环节同减轻税负结合起来，更新纳税观念，合理地降低并购成本，实现并购效益的最大化，最终达成企业经济效益与政府税收收入的协调增长。
