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债券类银行理财产品的定价分析
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作者：
皮睿
张建友
来源：
科技创业月刊
年份：2011
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 期刊
关键词：
债券类银行理财产品
债券组合
期权定价
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描述：债券类银行理财产品定价的一般规律。
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我国商业银行股票挂钩类理财产品设计研究
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作者：
毕研玲
来源：
云南财经大学
年份：2012
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
股票挂钩理财产品
期权定价
设计流程
设计要素
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描述：期期限、不同的期权选择方式以及不同的风险收益特征的灵活设计，极大地丰富和拓展了投资者投资渠道，为投资者在缺乏投资品种的市场环境中提供新的投资品种。而且近几年，随着资本市场规模的日益扩大，市场上出现了一些优质蓝筹股，市值大、流动性好，十分适合结构化产品的挂钩标的。与此同时，随着证券市场的不断创新，一批具有代表性的指数已越来越得到市场的公认，并出现了跟踪此类指数的ETF产品，指数及其ETF产品也是良好的挂钩标的，可以预见，随着市场的不断深化，可作为挂钩标的的产品种类将越来越丰富。 结构型理财产品在设计过程中运用了复杂的现代金融工程技术，这些组合分解技术，造成了结构型理财产品的设计复杂，对于一般的投资者由于不懂专业技术，很难理解产品的设计特性、产品的架构以及产品的风险收益特征；商业银行在设计的过程中，对于预期最高收益率的表述模糊，使得投资者误认为银行承诺的到期实际收益率，造成投资者的盲目投资，产品到期时实际收益率达不到最高预期收益率，甚至可能会出现零收益或者负收益现象，这样一方面投资者的投资权益得不到有效保护，一方面对商业银行的声誉造成一定的冲击。2008年到2009年期间，商业银行的理财产品出现了零收益或负收益的现象，就暴露了产品设计中的问题。同时在理财产品的设计过程中，外资银行掌握着复杂产品设计和风险对冲的核心技术，大多数复杂产品的设计和定价都是由外资银行完成，中国商业银行由于缺乏国际市场经营、在衍生产品的设计和定价方面缺乏专门的人才，对结构性理财产品的设计思路及参数设定标准很模糊，对定价的模型不了解，导致现在商业银行发行的产品中，大部分产品都是从外资银行买入，根据中国投资者的风险收益特征略做修改，销售给中国的投资者，这对于中国商业银行的发展极为不利，在竞争中处于弱势地位。因此，对于商业银行来说，掌握结构性理财产品的设计核心，对于商业银行增强竞争力、获取经济利润具有着重要的理论价值和现实意义。 在2008年到2009年出现的零收益和负收益理财产品中，大部分是与证券或者股票挂钩的高收益高风险理财产品，因此本文选取一款典型的结构型理财产品：股票挂钩类理财产品来进行设计研究，一方面可以使投资者更加准确地评价股票挂钩类理财产品的价格和收益高低，更加理性的根据自身的风险承受能力进行产品选择，更加准确的评价产品的投资价值，避免盲目的投资。另一方面有助于发行者掌握产品设计和定价的核心技术，能够更加合理准确的对产品进行定价，使商业银行更有效的运用结构化产品筹集资金，进行资产负债管理。同时对设计中存在的问题进行归纳总结，借鉴国外先进经验以及结合中国的特殊经济情况提出完善建议，有助于商业银行丰富我国股票挂钩类理财产品的开发和应用，并且提供更好的客户服务，使之充分发挥对于商业银行在增强竞争力、提升营业利润以及发展中间业务的重要功能。
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结构性理财产品的定价与风险分析
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作者：
高阳
来源：
对外经济贸易大学
年份：2014
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
结构性理财产品
期权定价
风险对冲
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描述：来了契机。结构性产品(structured product)也可以称为结构票据、合成债券、联动债券等,简单地说就是“债券加期权”。它是固定收益证券的一种延伸创新,发行人根据投资人的不同风险偏好,利用金融工程的技术,以分解组合债券和期权的方式,设计出保本型或非保本型的结构性产品,债券部分是为了确保全部或部分本金得以偿还,期权部分是可以通过期权价值的变化而从中获取一部分收益。所以在股市低迷和利率走低的大环境下,结构性产品的出现吸引了越来越多投资者的目光。
结构型理财产品从本质上来说是由固定收益证券和金融衍生品组成的投资组合,固定收益证券又可以分为债券、银行存款、共同基金和保险单等；衍生合约包括期权合约、远期合约、掉期合约,其中期权在应用中最多见。结构性产品由于其组成要素的特点,往往结构复杂,种类繁多,可以满足不同收益风险偏好的投资者的需求,所以得到了投资者的青睐。不幸的是,2008 年由欧债危机引起的全球金融危机导致国内外资本市场表现不尽如人意,国内结构性理财产品市场频频爆出“负收益”现象,这使得投资者对结构性产品的热衷度和信心度降低。而且随着银监会不断完善和严厉金融市场的监管要求,使得各商业银行渐渐开始停发一些结构性产品,结构性产品的口碑和发展一度深受影响。究其原因,是因为投资者的理财知识的不足和对理财产品认知的错误,他们可能会片面的看重高收益,但忘记了高收益背后的高风险。而且国内的投资者接触结构性理财产品的时间较短,对理财产品背后的设计理念理解不充分和理财产品本身信息不透明都会导致投资者盲目选择结构性产品,有时可能会由于得不到预期收益而对银行理财产品产生偏见。
其实,从结构性产品的特征来看,其结构拥有着得天独厚的优势,一款理财产品设计是否合理直接决定着理财产品的表现。如何熟练应用金融工程技术根据不同的市场环境,不同的风险收益偏好量身定做,设计出多样化且表现不俗的理财产品时我们亟待解决的问题,这需要金融行业以及金融从业人员不断创新和改进结构性理财产品。
上述这些原因迫使我们要透彻地、深入地分析金融产品背后创新的过程,尽可能从产品发行者角度来对结构性理财产品的设计和定价进行研究和改进,为银行在市场竞争中脱颖而出,也为投资者在选择理财产品时提供更强有力的支撑。因此,怎样合理定价结构性产品,怎样有效的平衡发行者和投资者间的利益,怎样在产品设计好后,对冲和管理各种风险都是非常值得研究的话题。通过本文对结构性理财产品的分析与探讨,希望可以为产品设计者从组合基础衍生和风险对冲等方面提供一定参考,还有为个人投资者选择理财产品提供一定建议。
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结构性理财产品内嵌双重障碍期权的定价研究
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作者：
潘谷舟
来源：
上海交通大学
年份：2009
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
期权定价
双重障碍期权
结构性理财产品
带漂移布朗运动
测度变换
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描述：碍的情形就没那么容易了，标的资产的价格触及两个事先确定的边界中任何一个时，期权就会失效。 本文致力于内嵌入这种双重障碍期权的结构性理财产品的定价，并进一步研究了区间可重置的情形。本文的成果主要集中在：给出带漂移的布朗运动在给定时间内不触及给定的双重障碍的概率，并依此推导Black-Scholes 框架下，双重障碍期权的定价公式的闭式解。然后利用所得的结果，结合连续型全概率公式和布朗运动的鞅性质，给出可重置双重障碍期权的形式定价。
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一类与银行理财产品有关的期权定价问题探究
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作者：
肖乃村
来源：
苏州大学
年份：2011
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
银行理财产品
市场定价
风险偏好
数值计算
期权定价
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描述：.D.Stojanovic的定价理论，得到了该期权价格满足一个变系数线性偏微分方程的定解问题，并给出了求近似解的数值计算方法。 结合实际数据，对完全市场下和不完全市场下两个模型都进行了数值分析。并探讨了股票价格和投资者的风险偏好等因素对该期权价格的影响。 本文第一章简要介绍理财产品及与本文所讨论的问题之间的关系。第二章分别对完全市场下Black-Sholes的期权定价理论和不完全市场下S.D.Stojanovic的定价理论作简要介绍。第三章利用第二章的理论，分别得出本文所研究的期权的价格所满足的定价公式和变系数线性偏微分方程的定解问题。第四章通过数值计算探讨了股票价格和投资者的风险偏好对该期权价格的影响。第五章进行总结。
