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波动率交易在我国银行理财产品设计中的应用
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作者：
周洛华
来源：
上海财经大学学报（哲学社会科学版）
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 期刊
关键词：
波动率交易
期权定价法
波动率微笑
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描述：为了构建预期收益率高于同期国债利率的创新金融产品,我们必须使用波动率交易这项新工具.本文简述了波动率交易的起因和原理,重点介绍了一种简便的波动率交易工具.本文重点以中国银行的理财产品为例,分析了如何利用波动率交易来构建一个新的金融产品,并确保银行在这个产品的有效期内实现无风险的收益.
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波动率交易型理财产品的投资研究：基于产品的设计及预期收益
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作者：
廖航
来源：
西南财经大学
年份：2010
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
银行理财产品
波动率交易
波动率互换
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描述：系列“理财产品零收益或是负收益”事件不断地涌现,投资者对这些理财产品是否存在着设计缺陷的质疑声也越来越大,如何科学合理地估计理财产品预期收益也自然成为了投资者关注的焦点。在众多的理财产品中,一类将基础资产价格波动情况与产品收益挂钩的理财产品,颇为引人注意：与很多理财产品不同,它往往声称在未来一段时间里,与产品收益挂钩的基础资产价格无论是上涨或是下跌,只要是落在一定的价格区间内,产品投资者都将得到一定收益。这样的产品收益特征,对很多不明就里的普通投资者而言,极具吸引力；但从实际操作中看,该类产品的收益并不理想。这类理财产品是基于基础资产价格的波动率交易来设计,但由于产品发行方银行对产品设计的细节讳莫如深,而波动率交易本身又十分复杂,所以,目前国内学术界对该类理财产品的研究并不彻底,尤其是在波动率交易工具的选择和理财产品预期收益的定量模型上都存在着完善的空间。本文首先回顾了目前国内学者对波动率交易型产品设计的研究文献,梳理国内外学者对理财产品定价研究的结论和国内学者对波动率交易型产品投资的定量化研究结果；其次,按照产品收益特征,将波动率交易型产品分为两种标准形式,并详细介绍了波动率交易的原理及交易工具(“期权组合”和波动率互换)等内容；再其次,在提出了商业银行对交易工具选择的标准后,分析商业银行应选择何种交易工具进行波动率交易、交易工具收益与理财产品收益之间转化机制、商业银行在其中所起到的作用等重要问题,指出“波动率互换”更适合用于设计该类产品,这对国内学者之前提出的“期权组合”设计方法是有益的补充,同时,驳斥某些国内学者先前提出的商业银行利用“全对冲”策略设计该类理财产品、并可获得巨额无风险利润的观点；最后,借助蒙特卡罗方法,提出确定波动率交易型产品预期投资收益的一般定量模型,并通过案例分析,对一类具有混合收益特征的波动率交易型理财产品——荷兰银行发行的“多区间累计”汇率挂钩结构性投资——的预期投资收益‘进行研究,并提供了科学地分析该类理财产品投资价值的方法。本文补充并修正目前国内对波动率交易型理财产品的设计研究、加深普通投资者对波动率交易型理财产品的理解并提供对此类产品预期投资收益的定量分析模型,使普通投资者能够更为理性地对此类产品进行投资分析。
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波动率交易在结构性理财产品风险控制中的应用研究-以股票挂钩型理财产品的风险对冲为例
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作者：
高鑫
来源：
对外经济贸易大学
年份：2014
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
结构性理财产品
波动率交易
风险对冲
波动率期货
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描述：控制能力。伴随着国内金融市场的繁茂发展，监管条例和市场法规也不断得到规范，金融机构风险控制能力成为新形势下机构发展的业务短板和关键所在。研究结构性理财产品的风险控制方法，是提高银行等金融结构风险控制能力的有效途径，也有助于我国理财产品市场和金融衍生品市场的前进发展。
鉴于此，本文以结构性理财产品中的股票挂钩型产品为对象，研究发行方可采取的风险控制措施及其作用，以期对现有风险管理研究方面的不足做出补充。本文的主要工作包括：通过理论分析揭示了Delta对冲的不完全性，并用数量方法验证Delta对冲的不足；论证Delta对冲剩余的风险暴露部分加入波动率交易的可行性和对冲方法，利用数量工具探究加入波动率交易后的对冲效果，为其应用于结构性理财产品的风险控制提供了直观证据；最后进行总结并提出相关建议。
本文的结论是：加入波动率交易改善了Delta对冲的收益，但风险性没有降低，以波动率为标的的金融衍生产品能够有效对冲衍生品受资产波动率的影响，其对冲效果取决于头寸的计算方法和相关系数的拟合程度。金融衍生品组合变化繁多，对冲模型实时变化，数量模型和对冲策略都需要实时调整。
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商业银行结构性理财产品定价与设计研究
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作者：
吴莎莎
来源：
武汉大学
年份：2009
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
结构性理财产品
收益率
GARCH族模型
波动率交易
波动率微笑
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描述：，本章选取了三种理财产品，对其进行定价，计算其理论价值，即预期收益率，其中，运用GARCH族模型拟合汇率的波动率，并通过实证分析选出最佳模型为GARCH(1,1)模型；第五章为三种理财产品的优劣比较
