３０％上限卡死信托投资理财还需多样化

【类型】报纸

【版次】第01版(商报新闻)

【录入时间】2015.05.22

【所属分类】统计年鉴（全国性）/报纸

【全文挂接】

【全文】

商报记者 蒋志洲

  日前，银监会正式发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》指出，信托公司融资类银信理财合作业务余额占该业务余额比例不得高于３０％。业内专家表示，该文件实施之后，对于普通投资者来说，最直接的影响就是以后可选择的信托类理财产品将越来越少。因为，３０％的限制比例将会使该类产品短期内丧失生存空间。

业内人士表示，从新规来看，信托类理财产品是此次管理的重点。对于目前尚未到期的信托理财产品将会继续按合同执行，但是今后银行和信托公司合作的理财产品会越来越少，投资者的选择自然也将越来越少。面对这样的形势，投资工具要更为多样化。

债券类：收益稳健

  债券类理财产品向来以风险较低、收益稳健著称，有望在“后银信”理财时代接过接力棒。

  今年上半年，７０４只基金收益前两名均是债券基金，收益率均超过８．５％，同时有超过八成的债券基金实现正收益。以银行主要投资债券类资产的理财产品为例，光大银行自主管理的阳光稳健一号成立２７个月累计净值达１．１４１８，折合年化收益率６．２６％。在收益可观、稳健抗跌的优良特性之外，以上投资品种还拥有信贷类产品所不具备的流动性，债券型基金每天均可自由赎回，稳健一号也提供每月一次的开放机会。

保本型：产品稀缺

  在负利率时代，保证本金已然成为人们对于理财产品的最低诉求。保本型的理财产品不多，保本型基金就成为市场上的稀缺产品。２０１０年上半年开放申购的银华保本、金鹿保本以及南方避险等保本基金都受到投资者追捧，以至于出现一天售罄、按三分之一左右比例配售的情况，当真是“一基难求”。

  不过，近期传来消息，监管层拟在最新制定的《保本基金审核指引》中对保本基金松绑，一是放宽保证人的实收资本和净资产条件限制，二是放大担保人对保本基金规模的担保比例。随着这一政策出台，现有保本基金规模有望扩容，市场上也必将出现新的保本基金产品。

结构性：关注保本

  除２００８年超级熊市之外，理财产品每年收益前几名几乎都出自结构性品种。７月３０日至８月５日，结构型理财产品市场占比达１３．５０％，排名当周发行量第三。

最近发行的很多结构型理财产品相较全球金融危机之前，增加了很多风险控制设计，不少银行推出的该类产品都有“保本”承诺。

  结构性产品具有极大的操作种类灵活性，可挂钩股票、基金、外汇、银行间拆借率等投资工具。结构型产品拥有锁定风险的特质，但收益的实现还要靠挂钩资产标的的市场表现。因此，投资者在选择结构化产品时要着重关注产品所挂钩的资产类别。

票据型：好于存款

最新公布的７月ＣＰＩ达３．３％，超出目前银行１年期定存利率１．０５％。同时，宏观经济不确定因素增加，大大削减了加息预期。在这种情况下，把钱存在银行已经很不划算，对于多数保守型投资者来说，与其存款，不如购买票据型理财产品。

７月末，部分银行以投资于银行间市场与债券市场的票据型产品居多，个别品种年化收益率达到３．３％以上。专家认为，鉴于股票等市场波动增加，保守型投资者可适度配置一些中期票据型产品以“跑赢通胀”。最新数据显示，在（预）售银行产品中，票据型产品成为主角，近期将有６０多只票据型产品正在或准备发行，其数量远高于外汇型与结构性投资产品。