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基于蒙特卡罗方法的结构性理财产品定价研究
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作者：
黄庆
来源：
中国商贸
年份：2009
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 期刊
关键词：
结构性理财产品
蒙特卡罗模拟
定价
GARCH模型
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描述：随着结构性理财产品的推陈出新,其设计也呈现出日趋复杂化,因此需要采用一种理想和精准的方法为其定价。本文基于当今流行的蒙特卡罗模拟方法为具有复杂设计条款的结构性理财产品进行理论分析和实证研究以展示蒙特卡罗模拟技术在结构性理财产品定价分析中的应用。
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银行结构性理财产品的定价研究
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作者：
关颖
来源：
上海交通大学
年份：2013
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
结构性产品
BS模型
蒙特卡洛模拟
GARCH模型
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描述：管理市场的迅速发展为研究背景，对占据理财市场最大份额的银行理财产品进行研究。借鉴国内外研究文献对结构性理财产品的定价方法和理论定价模型进行比较，运用蒙特卡洛模拟对股指挂钩型产品进行实证研究，并对国内结构性理财产品的发展现状进行展望和总结，以期为银行结构性理财产品的定价和发展提供借鉴作用。结构性理财产品是指收益挂钩于标的资产表现的理财产品，其收益包括固定收益和浮动收益两个部分。固定收益部分类似于存款或零息债券，浮动收益部分类似于衍生品合约。根据挂钩资产的不同，分为股票、汇率、利率、商品以及信用型结构性理财产品等。本文研究的重点是结构性理财产品的定价，在对结构性产品各部分进行分解的基础上，通过现金流折现的方法对固定收益部分进行定价，运用期权复制的方法和蒙特卡洛模拟法对期权部分进行定价，考察结构性理财产品的理论价值和实际发行价的偏差。在对标的资产进行分析时，增加了时变波动率的情形，采用GARCH族模型描述标的资产的价格变化，发现增加了波动率时变的假设后，模型对标的资产的价格拟合程度更高。最后本文从产品设计的角度出发，对目前结构性产品发展中的不足提出了建议和思考。全文一共分为五个部分：第一部分绪论，阐述选题的研究意义，结合国内外文献综述，建立本文的研究体系和方法，最后提出本文创新点和存在的不足，以期为后续研究做基础。第二部分介绍结构性理财产品类别和功能，国内发展现状以及业务模式。第三部分是本文的核心章节，即理论定价模型的建立。首先对结构性理财产品的各部分进行分解，针对固定收益部分采用现金流折现的方法估值，浮动收益的部分采用期权复制的方法，提出BS模型、蒙特卡洛模拟的应用；补充了标的资产波动率变动的情形，采用异方差自回归模型GARCH对其进行模拟并对拟合程度进行分析。第四部分是案例分析和实证研究，针对沪深300挂钩型理财产品进行定价模拟，分析理论价值和市场价格的差异。第五部分是对银行结构性理财产品的展望和总结，提出对银行结构性理财产品设计、风险防范和配套监管的建议和对策。
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人民币结构化理财产品的结构分析和定价研究
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作者：
李越嘉
来源：
上海交通大学
年份：2013
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
人民币结构化产品
GARCH模型
风险中性定价
风险对冲
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描述：的可能性，但是完全规避了金价下行所造成的损失。从发行银行的角度而言，分析了如何对这款产品做风险对冲。模拟结果表明，如果银行以理论价格发型这款产品，做风险对冲并每天调整头寸，平均来说会带来损失。如果是每周调仓和每月调仓，平均来说会带来正收益，但是仍然有很大的概率亏损。因此投资者利益和发行者利益存在不对称。发行者收益有很大不确定性，而投资者的收益相对而言能够得到保证。正因为这个原因，须要提高发行溢价来增加发行者获得正收益的概率，这样才能平衡投资者和发行银行的利益。
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VaR风险价值在某银行A+H理财产品中的应用
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作者：
刘俐
来源：
华中科技大学
年份：2008
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
量化理财产品风险
VaR风险价值
GARCH模型
指数加权移动平均法
压力测试
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描述：的不同有针对性地选择理财产品,对于稳健地发展理财产品市场至关重要。 本文以某一具体的银行理财产品,通过运用风险价值常用的方法,计算出风险值,来说明VaR技术量化揭示理财产品风险的可行性。VaR风险价值作为测量金融风险的工具,具有简洁明了的特点。本文采用案例研究和实证分析的方法,通过剖析某银行理财产品的具体案例的相关数据,针对A+H这一具体的投资理财产品组合,利用GARCH模型模拟境内A股市场新股申购收益率,计算得到A部分的VaR值;利用指数加权移动平均法(EWMA)计算出H部分(香港国企恒生指数收益率)的VaR值,结果显示理财产品组合的VaR小于单个投资的VaR的简单加权,这说明该理财产品的设计达到了规避风险的效果,符合现代投资组合理论的基本思想。由于VaR模型唯有在其能合理范围内准确地预测...
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商业银行外汇结构性理财产品定价研究
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作者：
江敏丹
来源：
上海大学
年份：2015
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
外汇结构性理财产品
定价
Monte
Carlo模拟
GARCH模型
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描述：难点与重点。对于投资者而言，合理定价有利于理性投资，稳定市场；对于商业银行而言，定价的准确与否直接决定着该产品发行的成败。 本文首先按照两种标准对结构性理财产品进行分类，探讨结构性理财产品的特性，进而分析我国外汇结构性理财产品的发展动机、现状与发展趋势。然后在阐述结构性理财产品传统定价理论的基础上，指出这些理论在现代期权衍生产品定价中的短板，着重阐述基于GARCH模型得到的资产价格运动的方程式，运用Monte-Carlo模拟对其定价的期权定价理论。再次选取我国外汇结构性理财市场上典型的两种具体产品进行实证定价检验，结果显示这两种产品的期望收益率均高于无风险利率，为折价销售，定价合理，值得投资。但投资者也应该看到，银行在折价发行的同时，必然在其它市场以其专业化的投资进行风险对冲，得到更高的收益率以保证自身的盈利水平。最后对本文定价研究的结果作出了一定的归纳与总结，并指出这一定价方法存在的不足和展望。
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结构性理财产品投资分析
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作者：
黄庆
来源：
西南财经大学
年份：2010
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
结构性理财产品
收益与风险
生命周期理论
投资者风险属性
蒙特卡罗模拟
GARCH模型
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描述：我国的理财产品市场发展不过几年,不够成熟,这造成了理财市场问题不断,如“零收益与负收益事件”、“夸大预期收益率”等事件,这些都极大地打击了投资者们的信心,同时也给银行等发行机构的声誉造成负面影响。本文就是力求从分析结构性理财产品的投资收益与风险入手,为投资者们介绍结构性理财产品的分析方法,以期为结构性理财产品的投资者们提供参考。本文第一部分通过分析结构性理财产品的市场现状引出结构性理财产品的特征和定义,然后阐述国内结构性理财产品市场目前的基本情况,以及国内理财产品市场存在的主要问题。第二部分指出结构性理财产品的分类,然后分析结构性理财产品的收益特征,并列举最具代表性的结构性理财产品收益与其基础资产表现的挂钩方式,接着剖析结构性理财产品的常见风险种类及其特征；第三部分结合生命周期理论来分析处于不同生命周期阶段的投资者适合投资不同的收益与风险特性的理财产品；第四部分主要分析投资者风险属性的类别,以及具有不同风险属性的投资者对结构性理财产品投资应采取不同的投资策略；第五部分则是结合理论与实证的方式,在蒙特卡罗模拟方法基础上,采用计量经济学中的条件异方差模型来模拟结构性理财产品基础资产的未来走势,进而较为精确的分析该理财产品的收益与风险特征；最后一部分是总结本文分析的内容和对结构性理财产品投资以及结构性理财产品市场出现的问题提出相应的建议。
