-
投资者理解公司会计利润和应税利润的差异信息吗？
-
作者：
伍利娜
李蕙伶
来源：
管理世界
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 期刊
关键词：
会计利润和应税利润的差异
盈余持续性
投资组合
市场有效性
-
描述：股票市场反应有显著关系。研究发现:会计—税法差异幅度较大的上市公司盈余持续性显著较低,但投资者对会计—税法差异幅度较大公司的盈余持续性高估程度很严重,本文根据会计—税法差异幅度的大小将每年的样本公司分组构建投资组合,获得较好的套利回报。
-
会计-税法差异与盈余质量、市场回报关系的实证研究
-
作者：
李蕙伶
来源：
北京大学
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
会计
税法差异
盈利持续性
投资组合
-
描述：场的非理性定价存在联系。在中国A股市场上，上市公司的BTD是否也同样蕴含着有关上市公司会计盈余质量的信息并且与股票市场反应有显著关系，是一个值得考察的话题。本文用税前利润持续性和税前利润现金含量来衡量盈余质量，结论表明BTD绝对值较大的上市公司税前利润持续性和税前利润现金含量均显著较低。BTD绝对值较大的样本组中，BTD为正的上市公司税前利润持续性显著低于其他公司。通过Mishkin检验，本文发现投资者对BTD绝对值较大的公司的税前利润持续性高估程度较严重。仿照Sloan（1996）的方法，本文根据BTD绝对值大小将每年的样本公司分组构建投资组合，获得了较好的套利回报。本文的研究为认识我国上市公司BTD与会计盈余质量和市场回报的关系提供了新的证据和线索。
-
我国商业银行个人理财业务发展研究
-
作者：
江鸥
来源：
厦门大学
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
个人理财
投资组合
风险管理
-
描述：益成为商业银行实现发展战略调整与业务转型的重要手段。我国商业银行金融创新步伐加快,为金融消费者提供综合化、个性化金融服务的个人理财业务逐渐成为商业银行业务发展的重点,也将成为各类商业银行业务拓展的必然趋势。但是,受金融法律制度、金融管理体制和金融市场发育程度等方面的制约,在国内发展理财业务不可避免地会遇到许多新的问题。如何妥善地处理好个人理财业务发展中的问题,提高商业银行对理财业务风险的管理水平,加强对个人理财业务的监管,增强我国商业银行的竞争力是摆在我国银行业面前的重要课题。本文首先综述我国商业银行个人理财业务的理论基础和发展背景,对商业银行的个人理财业务进行简要的概述,然后从我国商业银行个人理财业务的现状和未来发展趋势入手,分析了其发展中的制约因素,并针对这些制约因素,在借鉴发达国家商业银行发展个人理财...
-
商业银行个人理财业务风险研究
-
作者：
易军
来源：
西南财经大学
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
个人理财
商业银行
投资组合
投资风险
-
描述：资本资产定价模型以及各种行为金融学的理论。并分别分析了这些理论在个人理财业务中的应用。 个人理财本质是个人在生命周期内的长期资产配置问题，它以退休储蓄和投资为核心内容，帮助人们在生命周期各阶段进行投资组合的动态优化选择，以达到效用的终生最大化。个人理财规划便是以生命周期理论为基础，在客户的整个生命周期内来进行理财规划，帮助客户实现理财目标。 而投资组合理论同样具有重要的现实意义。投资组合理论的基本思想是通过分散投资来化解一部分风险。投资组合的狭义含义是如何构筑各种有价证券的头寸(包括多头和空头)来最好的符合投资者的收益和风险的权衡。广义的含义包括对所有资产和负债的构成做出决策，甚至包括对人力资本(如教育和培训)的投资在内。 当商业银行为客户开展个人理财业务时，无疑是帮助客户尽可能地降低风险增加收益，但该理论告诉我们，当投资组合含有许多种有风险资产时，个别资产的方差(风险)将不起作用。通过扩大投资组合(即增加所包含的资产的种类)进行风险分散化，可以消除非系统性风险，但不能消除系统风险。 从投资组合理论发展出来的两基金分离定理告诉个人理财客户经理，只要找到两家不同的经营良好的基金，把自己的资金按一定的比例投资于这两家基金，就可以消除非系统风险。这一结论对于个人理财投资策略的制定无疑具有重要的意义。 资本资产定价模型的核心内容为资本市场线理论。资本市场线与有风险资产的有效组合边界的切点所代表的资产组合就是有风险资产的市场组合。 对于从事个人理财业务的金融机构来说，不管个人投资者的收益及风险偏好如何，只需要找到切点所代表的有风险投资组合，再加上无风险证券，就能为所有的投资者提供最佳的投资方案，而投资者的收益及风险偏好，就只需反映在组合中无风险证券所占的比重。这样，为个人理财客户提供标准化投资产品成为可能。 各种行为金融学的理论对于指导银行的投资也是具有很好的指导意义的。商业银行可帮助个人投资者采取针对非理性市场行为的投资策略来实现投资目标。 第二部分，介绍了商业银行发展个人理财业务的背景及国内外环境；发展个人理财业务的意义(发展个人理财业务是商业银行生存和发展的内在要求；发展个人理财业务是我国银行业市场化、商业化的重要途径；大力发展个人理财业务可防范化解经营风险)；我国开展个人理财业务的现状及存在的问题。 据不完全统计，截至2006年12月31日，经营个人理财业务的主要22家商业银行，累计发行理财产品约727只，其中外汇理财产品497只，人民币理财产品230只。全年银行理财产品市场规模约570亿美元，比上年增长128％。1999年到2006年的六年中，中国理财业务每年的市场增长率达到18％。从销售渠道看，50％的保险业务和54％的基金业务销售都是由银行渠道完成的。相对于其它金融主体，银行在个人理财市场有着起步较晚、发展快、力量强的特点。 虽然个人理财业务发展很快，但与此同时，依然存在各种问题，包括：营销模式滞后；品牌效应不明显；理财服务产品趋同；理财业务在所有业务中所占的比重低；专业理财人员缺乏；客户认可度低；很多业务存在潜在风险，银行控制理财业务风险能力较弱。 第三部分，主要分析了商业银行在开展个人理财业务的过程中所面临的各种风险，主要包括法律风险、声誉风险、利率和汇率风险、操作风险。 第四部分，在第三部分的基础上，以美国和香港为例，介绍了发达国家开展个人理财业务及进行风险防范的情况。并结合国内商业银行的情况，从外部环境和商业银行自身两个角度探讨了如何防范个人理财业务开展中会遇到的风险。 从外部环境的角度，包括：政府相关部门大力宣传理财知识，增强投资者风险意识；监管机构积极促进和支持银行加强风险管理(包括：完善相关监管法规制度；实施审慎的监管思路及监管原则；提高监管效率，促进规范发展)。 从商业银行自身角度，风险防范措施包括以下方面：严格遵守国家法律法规，自觉维护市场公平竞争秩序；建立个人理财业务风险管理体系，并将之纳入整体风险管理体系之中；提高理财产品定价能力和资产管理水平，规避投资风险；借鉴外资银行先进经验，加大理财产品创新力度，丰富理财内容；建立先进的计算机系统处理平台，构建系统的个人理财网络；大力培育个人理财客户经理队伍，提高个人理财经理专业化水平；提供差异化理财服务，提高核心竞争力；打造自有品牌，细分市场，调整营销策略。 本文的创新点在于，将现代金融理论与个人理财实践相结合，分别说明了各种金融理论对于开展个人理财业务的实践指导意义；采用国际国内对比分析的方法，分别从宏观方面的制度、环境和微观方面的商业银行两个角度，针对我国商业银行个人理财业务发展现状，分析了个人理财业务存在的风险点，从宏观和微观两个方面提出了我国商业银行个人理财业务发展的风险防范对策。谨希望通过本文，引起对商业银行个人理财业务风险防范的进一步思考。
-
专业化家庭理财的策划分析
-
作者：
张国国
来源：
复旦大学
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
家庭理财
理财模式
投资组合
策划分析
-
描述：者之一，专业化的家庭理财机构，在此进程中担负着重要的责任。 本文主...
-
投资组合在个人理财系统中的应用
-
作者：
翁卫红
来源：
厦门大学
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
理财
个人理财
投资组合
-
描述：。但由于我国个人理财业务发展较慢，相关的教育和培训滞后，导致专业人才有些不足。那么，如何能够在现有的条件下引导更多的人科学理财呢？为解决这一问题，本论文在个人理财和投资组合理论的基础上，提出以投资组合为核心、基于互联网个人理财系统的构建，希望借此能够引导投资者结合自身所处的生命周期、资产状况和风险偏好等进行合理理财。为此，本篇论文的主要内容和结构安排如下：前言主要论述了论文研究的背景、意义和主要思路等。第一章讲述个人理财的一些基本概念、个人理财目标的设定及其包含的内容，并论述了生命周期理论与家庭模型对个人理财的影响，让投资者先对个人理财有个大致的了解；第二章为投资组合理论，它是个人理财系统的核心。本章首先将介绍适合我国普通投资者选择的五大投资理财工具，即储蓄、债券、股票、基金和保险，同时对它们的收益和风险进行比较，而后介绍投资组合的基本概念、投资组合收益和风险的计算。第三章在个人理财步骤和我国银行个人理财服务现状分析基础上，提出以投资组合为核心的改进的个人理财系统设计思想，并对系统各个功能模块进行详细介绍，最后在本文设计的投资组合基础上进行实证分析。第四章通过实例说明投资组合在个人理财系统中的应用。结束语主要分析了论文存在的局限性。
-
“CF证券集合理财计划”投资组合构建研究
-
作者：
秦鲁照
来源：
中央财经大学
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
投资组合
成长性
股票投资风险
盈利模式
上市公司
-
描述：“CF证券集合理财计划”投资组合构建研究
-
我国商业银行个人理财业务的投资组合
-
作者：
李应娟
来源：
西南财经大学
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
个人理财
投资组合
商业银行
金融服务
组合风险
-
描述：研究商业银行个人理财业务如何进行投资组合具有积极的现实意义。 本文共分为六个部分：前两个部分提出了个人理财的定义，以及商业银行发展个人理财业务的必要性。第三部分介绍了现代投资组合理论的产生和发展。第四、五部分分别分析了各种投资工具内部的投资组合方法和多种金融产品之间的投资组合方法。最后一部分从不同的角度为客户设计了适合自身的投资组合。具体结构如下： 第一、二部分主要概述了个人理财业务的定义、种类及特点，提出了商业银行发展个人理财业务的重要性和必要性。个人理财是一个评估客户各方面财务需求的综合过程，它是由专业理财人员通过明确个人客户的理财目标，分析客户的生活、财务状况，从而帮助客户制定出可行的理财方案的一种综合金融服务。它不局限于提供某种单一的金融产品，而是针对客户的综合需求进行有针对性的金融服务组合创新，是一个全方位、分层次、个性化的服务。狭义的银行个人理财业务经常被定义为财富管理，主要是指银行等金融机构帮助富裕个人客户实现资产保值、增值的综合性金融服务。广义的银行理财业务的内容是指商业银行根据个人客户所确定的阶段性的生活与投资目标，按照客户的实物性资产、现金收支流状况，围绕客户的收入、消费、投资、风险承受能力、心理偏好等情况，帮助客户分析资产运作中可能存在的风险，并通过多元化的操作规避或降低风险，形成一套以个人资产效益最大化为原则的、人生不同阶段的(如青年期、中年期、退休期)个人财务安排，使客户达到或接近预期的生活质量，最终达到终生的财务安全、自主、自由和自在。个人金融理财服务可以进一步细分为生活理财和投资理财两个部分，生活理财主要是通过帮助客户设计一个将其整个生命周期考虑在内的终身生活及其财务计划，使客户在不断提高生活品质的同时，即使到年老体弱以及收入锐减的同时，也能保持自己所设计的生活水平：投资理财是在客户的生活目标得到满足后，追求投资于股票、债券、金融衍生工具、黄金、外汇、不动产以及艺术品等各种投资工具时的最优回报，加速个人/家庭资产的成长，从而提高家庭的生活水平和质量。对于金融机构尤其是我国商业银行来说，连续降息出现存贷利差大幅降低的现实，迫使商业银行调整业务结构，大力发展中间业务、表外业务、特别是个人金融业务;同时居民收入支出结构的变化，金融意识的普遍提高，客观上也要求银行服务从以企业服务为主转向企业服务与居民服务并重。因此，个人金融服务业务已经逐渐成为银行利润的重要来源，也是同业竞争的焦点。而个人理财服务凭借其新型的服务方式，能有效培育和发展银行的目标客户，并具有与世界经济新潮流、新趋势相吻合的特性，成为发展个人业务的战略重点。商业银行发展个人理财业务，符合现代商业银行的发展趋势和银行同业竞争的要求，体现了“以客户为中心”、“以市场为导向”的现代商业银行经营理念，同时，各商业银行理财业务的蓬勃发展，也是商业银行在外部经济环境、内部经营压力共同作用下的现实选择。 第三部分，提出了现代投资组合理论。现代投资组合理论最早是由美国著名学者马科维兹提出，并由夏普等人加以完善发展的。马科维兹通过“预期报酬-方差分析”方法，得出在各种证券组合情况下的一般规则：在给定的预期报酬下，期望组合风险最小；在给定的组合风险下，期望投资收益最大。上述要求体现了投资组合理论的基本目标。投资组合理论还强调证券投资中要重视个别证券的特性，认真分析该证券外在和潜在的价值及风险性；在投资组合中，要重视若干证券之间的相关性，尽量把那些相关系数小、相关程度低的证券组合在一起，使证券的高风险和低风险相互抵消,以取得市场平均报酬率。如果把相关系数高的证券组合在一起，要么导致风险更大，要么导致收益更低。在以后夏普所创立的资本资产定价理论中，增进了组合投资方法的实用性，进一步完善了投资组合理论研究。投资组合理论旨在投资决策中寻求一种最佳的投资组合投资理论对个人投资决策的启示是：个人进行任何投资都存在一定风险，在投资过程中应避免过度集中于某一个投资项目，引起过度投资，增加投资风险；应通过组合投资，减少风险。掌握投资组合理论对于个人进行多元化投资，分散风险，提高投资收益具有重要作用。 第四部分分析了同一种资产品种内部的投资组合方法。房地产、股票、债券、基金、信托、保险、黄金、外币、收藏品等，成为人们的投资工具，每种投资工具所需投入的资金量以及投资周期、风险和收益都是不同的。但究竟哪种或哪几种投资工具适合于自己，成为人们关注的问题。于是，笔者选择了几种常见的投资工具比较了他们各自的收益性、风险性和流动性。储蓄存款获利性低，但是变现性强、安全性高、操作简便，因而是金融资产保值增值、积累财富的最稳妥、最可靠的一种投资方式。由于股票的涨跌幅度可以达到10％，因此股票的可能收益率很高，高收益伴随着高风险，股票的风险也较高，但是股票的流动性也高。债券的安全性高，收益高于储蓄，流动性强。投资基金由于是专家理财，因此收益较高，而风险相对较低，流动性较强。保险兼有保障和投资的功能，流动性一般，风险较低，回报率一般。笔者在分析了各种投资工具的具体特点后，都针对其特点提出了有效的投资组合方法。 第五部分分析了不同金融资产品种之间的投资方法。投资组合的类型按投资组合的具体目标来划分，可以分为成长型投资组合和收入型投资组合。成长型投资组合的投资目标是资本的长期增值。在构建成长型投资组合时，较多地考虑证券的资本增值潜力，而较少看重经常性的收入。因此，主要选择股票类成长基金或成长型股票作为主要投资对象。收入型投资组合的目标在于当期的投资收益，其收益来源主要是债券利息、优先股股息、以及普通股红利等。能满足该目标的证券有：政府债券、金融债券、级别较高的公司债券、免税市政债券、优先股票以及具有高股利和盈利稳定的普通股。介于成长型投资组合和收入型投资组合之间的平衡型资产组合，其证券组合构成同时包括了收入型证券和成长型证券。具体讲，主要包括债券、收入型股票和一定的成长型股票，这样，债券和收入型股票能够提供一定的当期收益，成长型股票则能够保证组合能够有一定的成长。 第六部分从商业银行的角度为客户设计适合自己的投资组合。本章分别从不同的年龄段，不同的宏观经济状况，不同的个人收入以及不同的风险承受度的角度分析了投资者的投资组合需求。并具体根据不同的条件为投资者推荐设计适合投资者自身环境和整个经济大环境的投资组合。在判断投资者类型时，根据一套测试题测试出投资者的风险容忍度，然后将不同的投资者分成了三类：保守型投资者、中庸型投资者和激进型投资者。针对这三类投资者对风险和收益的态度，为他们提出了相应的投资策略。本文采用了定性和定量分析的方法，从投资者的需求出发，体现了商业银行以“客户为本”的思想，为客户创造价值为目的。本文选择了储蓄存款、股票、债券、投资基金、保险为分析样本，这几种投资工具分别代表了稳健型和增值型的投资工具。此外，对投资者的分类采用了一套测试题的方式来划分类别，计算简便易懂，方便银行职员操作和搜集客户信息。本文所提到的为投资者设计投资组合的方式和方法可供广大投资者、银行及相关金融行业参考。
-
中国农业银行发展个人理财业务研究
-
作者：
周江山
来源：
中国海洋大学
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 学位论文
关键词：
商业银行
个人理财业务
营销策略
客户评价
金融功能
投资组合
生命周期
-
描述：运作体系，发展个人理财业务已成为中国农业银行提升银行竞争力的重要支撑，但综观其具体运作情况，个人理财业务的发展缺乏实质性内涵，与其他商业银行相比，还存在一定的差距。作为中国农业银行的一名员工，本文作者试图借助“个人理财业务”这一载体，为中国农业银行全力打造个人理财业务的核心竞争力提供一些理论依据和决策参考。 本文尝试从理论与实践两个角度，以生命周期理论、投资组合理论、资本资产定价模型理论、金融功能理论为依据，运用比较研究与实证研究等方法，首先扼要介绍了商业银行开展个人理财业务的理论概略，分析了商业银行开展该项业务的现实意义。 农行个人理财业务的实证分析表明，该业务在农行已获得长足的发展，但同时也存在一些亟待解决的问题： (一)个人理财业务很大意义上是农行对客户经济利益的让渡； (二)农行在个人理财业务中承担了较大的成本； (三)个人理财业务潜在的风险较大； (四)目标偏离个人理财业务本身； (五)理财资金的管理不规范，监管难度较大； (六)缺乏行之有效的内部考核激励措施。外部环境和农行内部构成上述问题的主要成因。 他山之石，可以攻玉。通过分析比较发达国家或地区商业银行开展个人理财业务的发展情况及发展新趋势，借鉴其先进做法和经验，从中获得更好地拓展中国农业银行个人理财业务的启示。 针对目前中国农业银行在开展个人理财业务中存在的经济收益不高、负担成本较重、潜在风险较大等问题，本文分别从重点突破、银客双赢、资源共享、综合开发、科技领先等方面阐述农业银行拓展个人理财业务的基本思路与现实选择。 最后本文对中国农业银行拓展个人理财业务进行了方案设计：一是个人理财产品设计与开发；二是科学合理选择产品的定价策略；三是精确设计产品分销渠道；四是建立健全个人客户评价体系；五是加强专业人才队伍建设；六是完善业务组织体系。本文的创新之处在于将现代金融理论与农业银行个人理财业务实践相结合，从问题到对策，从现状到趋势，从概念到操作，针对目前农业银行开展个人理财业务中存在的一系列亟待解决的问题，有针对性地提出了拓展中国农业银行个人理财业务的营销策略。
-
“金领”家庭更宜早理财
-
作者：
王丹
来源：
金融博览(银行客户版)
年份：2007
所属分类： 统计年鉴（全国性） - 期刊
关键词：
家庭
债券资产
基金组合
投资组合
风险承受能力
退休金
理财
年收入
年金保险
建议
-
描述：周先生夫妻二人年收入90万元,属于典型的高收入金领家庭。如何安排好退休后的生活,在收入降低后维持现在的生活质量;如何安排好将来的身后事,将财产安全保值地传承给后代,都是这些金领家庭需要尽早考虑和安排的问题.
